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阿里折价配售800亿港元股价大跌超8% 市场在担忧什么？_我的网站

A |     　　阿里港股上市以来首次配售新股，股价却大跌超8%。    盛趣游戏将于2026年9月12日在上海浦东新区举办一场动作MMO游戏线下试玩座谈会，面向《龙之谷》系列玩家开放招募。
　　8月24日，阿里巴巴宣布800亿港元（约102亿美元）新股配售定价，发行价为每股普通股112.7港元，较过去五个交易日平均收市价折价约9%，共配售7.1亿股。活动时长约120分钟，参与报酬200元，地点位于浦东新区环科路1125号。本次招募面向《龙之谷》端游或手游的深度玩家，活跃玩家与已退游玩家均可报名。《龙之谷》由韩国开发商Eyedentity Games打造，是一款以无锁定战斗模式著称的3D动作MMORPG。一天前，公司宣布向美国境外的非美国人士配售新股。

B | 本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，进一步巩固阿里在AI领域的领先地位。

C | 国服于2010年7月22日正式上线，由盛趣游戏（原盛大游戏）代理运营。游戏上线初期曾创下同时在线70万人的成绩。2010年，盛趣游戏全资收购了Eyedentity Games。

D | 盛趣游戏现为世纪华通全资子公司，除《龙之谷》外还运营《热血传奇》《传奇世界》《最终幻想14》等产品。　　受此消息影响，截至8月24日收盘，阿里巴巴（9988.HK）跌8.54%，报收112.5港元。24日美股盘前，阿里巴巴（BABA.N）跌近2%。

E | 　　为了强调对公司AI战略的信心，24日当天港股盘后，阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票。自今年7月以来，盛趣游戏已连续三个月举办《龙之谷》相关线下试玩活动。

F | 7月场时长120分钟，地点位于浦东新区海趣路58号海趣园1号楼；8月场时长150分钟，地点移至环科路1125号；9月场（本次）时长120分钟，地点与8月场相同。从7月到9月，连续三场线下试玩，盛趣游戏显然在《龙之谷》这个IP上还有更多打算。你会报名参加这次试玩吗？欢迎在评论区聊聊你的想法。据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；CEO吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。　　就在一周前，阿里发布的最新财报显示，阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下季度达到100亿美元。受AI相关资本开支大幅攀升影响，当季资本开支达676.78亿元，同比增长75%。管理层预计AI资本开支2至3年即可收回。　　虽然公司高管态度坚定，但围绕阿里的这场大规模融资，市场情绪呈现出较为复杂的分化。　　东亚银行高级投资策略师Jason Chan表示：“无论是从募资规模还是折价幅度来看，本次配股都相当令市场意外。

G | ”他指出，该股将面临一定的股权稀释压力，同时，市场将再次质疑激烈的AI竞争究竟能带来多少回报。　　美股知名“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）则公开表示，自己并不看好阿里巴巴最新的新股配售做法，并认为其当前股价已经过高，公司的投入资本回报率（ROIC）将会继续下降。他已经清仓了对阿里巴巴的持仓，转而布局其竞争对手京东集团。　　伯里在内容平台Substack上写道：“不久前，我把所有阿里巴巴的仓位都转移到了京东。这大幅增加了我在京东的持仓。

H | 我原本计划一两个月后把大部分仓位转回阿里巴巴。

I | 但我改变了主意。除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。”　　从伯里的上述观点出发，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）分析师Robert Lea进一步指出，虽然阿里有着清晰的战略和宏大的蓝图，但这也伴随着巨大的财务代价。面对已经较低的AI投资回报率（ROI），市场不仅对配股带来的股权稀释感到震惊，更开始将其视作一项财务回报微薄的“基础设施型业务”，从而加剧了对AI建设可持续性的质疑。

J | 　　并非所有分析师都如此悲观。一些机构认为，尽管资本市场短期出现阵痛，但市场过度放大了稀释效应，忽视了阿里在资产负债表与战略主动性方面的强化。

K | 　　美银证券指出，本次配售将使阿里的净现金由310亿美元大幅提升至410亿美元以上（现金及现金等价物总量增至约800亿美元）。这不仅能预先强化资产负债表、拓宽资金来源，更能为其云业务的强劲增长与AI投资效益的改善提供充裕的资金保障。美银维持其美股172美元及港股168港元的目标价与“买入”评级。　　野村证券也认为，阿里此次约7.1亿股的新股发行对现有股东的股权摊薄仅约3.7%，实际冲击远低于市场预期，且本次融资一举清除了长期悬在股价头上的资金不确定性。　　对于市场意外于阿里未采用债务融资的方式，野村补充道，随着全球AI资本开支潮导致科技巨头发债量剧增，当前债券市场的信用利差拉宽、认购倍数下降，债务融资的经济吸引力已大不如前。阿里在此背景下选择股权融资完全合理，并不改变其长期的正面投资逻辑。（文章来源：澎湃新闻）。

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Published on:09:49:41