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一吻定情

营收增长超10%，净利反降4.6%：7700亿贵阳银行“增收不增利”之谜_我的网站

名侦探柯南

A | 　　来源：WEMONEY研究室　　8月24日晚间，贵阳银行（601997.SH）披露2026年半年度报告。财报显示，该行上半年实现营业收入72.07亿元，同比增长10.87%；归属于母公司股东的净利润23.60亿元，同比下降4.61%。 “智能体为人服务社会实验”杭州项目启动杭州日报讯 “有它们陪着，乐趣多多。”近日，家住上城区四季青街道的82岁老人吴国坤，结识了两位“新朋友”——下棋机器人“元萝卜”和聊天机器人“源宝”。在营收双位数增长的背景下，归母净利润逆势下滑，一增一降之间，这家总资产突破7700亿元的西部城商行，正在经历一场典型的“息差修复”与“风险出清”的拉锯战。“以前最怕那种孤单的感觉。　　贵阳银行在半年报中将利润下滑的原因归结为一句话：对部分风险资产加大减值计提力度，持续增强风险抵御能力。”吴爷爷坦言，自己是独居老人，平日里看完股票、看完电视，基本就没别的事可做了，如今他常会和机器人下下棋、聊聊天，生活一下子变得丰富起来，“我现在每天和‘元萝卜’下一小时棋，已经闯到初级三难度了，每次走出一步好棋，它都会夸我，而且下棋能锻炼脑子，可以预防老年痴呆。”吴爷爷参与的，正是近期在上城区正式落地的“智能体为人服务社会实验”杭州项目。但拆解利润表可以发现，“增收不增利”的背后，是减值计提、投资收益、税率上行三股力量同时发力。　　信用减值损失多提5.62亿元　　吞掉营收增量　　上半年贵阳银行计提信用减值损失25.83亿元，较上年同期增加5.62亿元，增幅约28%。而这多提的5.62亿元，几乎吃掉了营收端多增的7.06亿元。　　值得注意的是，减值不是集中在某一个科目，而是多点开花。数据显示，上半年贷款减值计提同比增加2.1亿元，金融投资减值多提1.2亿元，长期应收款减值多提1.0亿元，后者主要来自子公司贵银金租加大计提力度。据悉，“智能体为人服务社会实验”于2025年在北京正式启动，由清华大学智能社会治理研究院院长苏竣教授和润泽集团董事长周超男共同担任项目总负责人，计划面向全国300至500户家庭部署智能体产品、提供一对一陪伴式服务，并开展长期跟踪评估。周超男表示，“智能体为人服务社会实验”是智能体助老长期探索进程中的重要一环，项目将坚持公益属性，所有智能体设备及相关服务均免费向参与家庭提供，同时将根据实际使用需求和反馈持续更新迭代，不断优化提升服务能力。杭州市民政局党组成员、副局长郑颖表示，杭州正持续推进智慧养老创新实践，推动人工智能技术与养老服务深度融合。他也对项目提出三点期望：聚焦规范标准，筑牢智能养老安全底线；聚焦精准适配，打造个性化智慧养老服务；聚焦常态长效，构建可推广、可持续的智慧养老模式，为全国智能养老发展和人工智能赋能民生服务贡献杭州经验。这意味着风险暴露分布在信贷、投资、租赁三条业务线上，该行选择了全面覆盖而非局部修补。

B | 　　对应的资产质量指标也在同步变化。苏竣表示，项目将始终坚持长期观察、科学研究与多方协同，在推动智能体融入日常的同时，守护人的主体性与尊严，探索出一条创新与伦理并重、效率与公平兼顾、科技与人文共生的智能社会发展路径。截至6月末，该行资产总额7，730.76 亿元，较年初增加296.14亿元，增长3.98%。服务深一度在杭州养老可以很智慧据了解，这是该项目走出北京落地的首个示范性试点，为什么选在杭州？“杭州的数字科技企业近年来发展迅猛，技术走在行业前列，社区智能应用也有扎实的数字基础。此外，杭州试点的区域属性，不同于项目此前落地的北京清华园街道（高知城市社区）和怀柔区北房镇（农村社区），进一步拓展了人工智能社会实验的区域与场景布局，为观察智能技术进入基层公共服务和家庭生活后的真实影响，提供了全新的实践窗口。”项目执行负责人、清华大学公共管理学院副教授张芳介绍。同期，该行不良贷款率1.78%，较年初上升0.19个百分点；拨备覆盖率229.57%，较年初下降6.05个百分点。近年来，杭州持续推进智慧养老创新实践，推动人工智能技术与养老服务深度融合，收获了一批辨识度高、示范性强的标杆成果：市民政局携手阿里达摩院完成2万人次认知症数字化筛查，创新日常养老服务模式，打通居家社区机构康养服务全链条，试点服务覆盖超6300人次；联动多所高校深化产学研协同合作；打造全国首个民政领域智能体“杭民星”，月均服务5000余人次。此外，市民政局还打造安居守护工程，建设全国首家数字孪生养生院养老院，同步搭建智慧助餐、养老服务爱心卡、智慧消防等智能化服务场景。该行解释，不良率上行主要是按照风险分类审慎原则，将风险特征发生变化的贷款纳入不良，同时上半年存量不良贷款清收处置进度较缓。

C | 　　投资收益同比骤降50%　　非息收入未能形成有效对冲　　如果说减值是利润下滑的主因，那么投资收益的塌方则让情况雪上加霜。　　上半年贵阳银行投资收益8.69亿元，同比骤降50.02%，主因是其他债权投资处置损益大幅减少；虽然公允价值变动收益受债市利率下行影响，从去年同期的-5.11亿元扭转为+2.36亿元，但两相抵扣后，非息收入仅微增1.55%。　　这并非贵阳银行一家的困境。同批披露中报的南京银行投资收益同比下降28.8%、非息净收入下滑24.73%，“债市低位波动拖累投资收益”已成为行业共性压力。　　第三个拖累来自所得税。

D | 上半年所得税费用1.57亿元，同比暴增206.71%，原因是免税收入减少，国债等政府债券利息收入占比下降，实际税率上行进一步压缩了净利润空间。　　三股力量叠加：营收多增7.06亿元，被信用减值损失多提的5.62亿元吃掉大头，再叠加投资收益减少8.70亿元（被公允价值变动收益弥补约7.47亿元）、所得税多缴1.06亿元，最终归母净利润较去年同期少了1.14亿元。　　息差修复能否撑住利润？　　三季度是关键观察窗口　　把贵阳银行近两年的利润表放在一起看，拨备计提节奏已经成为利润调节的最大变量：2025年年报，营收下降12.94%，归母净利润却增长1.66%，靠的是减少计提减值损失22.31亿元。

E | 2026年上半年，营收转正，净利润却转负，靠的是多计提5.62亿元。

F | 　　这种“以丰补歉”的会计选择，让下半年的观察窗口变得清晰：减值计提节奏能否回落，取决于不良清收处置能否提速。　　从有利因素看，该行净息差1.67%，同比上升0.14个百分点。这1.67%的息差并非来自资产端“多赚钱”，而是负债端“省出来”的：存款平均付息率降至1.84%，计息负债平均利率1.79%，叠加部分存量高成本负债集中进入重定价周期，利息支出明显回落。息差优势为营收端提供了持续正贡献的底座。

G | 　　从不利因素看，上半年存量不良贷款清收处置进度偏缓，是不良率上行的另一主因。贵阳银行在半年报中明确表示，后续将加大不良贷款清收处置力度，密切关注重点领域和重点行业风险。　　资本端也有一定缓冲。

H | 截至6月末，该行资本充足率15.07%，一级资本充足率13.86%，核心一级资本充足率12.87%，资本水平保持充足；且2026年中期不进行利润分配，利润留存可补充内源性资本。　　考虑到该行主动加大计提的意图明确、拨备覆盖率229.57%仍有厚实缓冲、净息差领先优势带来营收正增长，下半年利润同比降幅大概率收窄，全年归母净利润有望微增或持平。但若批发零售业、个人经营贷、按揭贷款等重点领域不良生成继续加速，且清收处置进度仍跟不上，“增收不增利”的局面可能贯穿全年。